中国人民银行决定，自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平。

中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点。

并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；

对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

图解

专家解读

任志强：错判形式的后果

去年的经济下行时，就应＂该出手时就出手＂。非要硬说是符合预期。没有预想到年初的惯性作用加大的继续下滑。非要等停不住了才被动补救？晚一步效果就会差很多。被动不如主动好，牵不住牛鼻子就总被牛踢！

政府下定决心要救经济

杨红旭：政府正拿出了08年底猛劲，救经济

昨晚至今上午，网上疯传降息，我中午说降息不靠谱：估计先降准、后降息。逻辑如下：

1、降息与降准，是货币宽松周期中的一对好基友，但一般二者不会同时出街。

2、去年11月降息，今年2月降准，3月1日降息，依此次序，接下来应降准。

3、3月1日降息后，真实利率反升，急需降准，安抚银行！

降准1个百分点。另额外加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度。这是今年以来第2次降准（上次是2月5日）本轮降准周期的第5次。

以往一般每次调整0.5个百分点。而这次居然是1个百分点，上次如此大力度是2008年11月。可见，政府正拿出了08年底猛劲，救经济！

赵锡军：降准表明高层稳增长的决心

央行此次再度运用降准这个最重要的货币工具，表明高层稳增长的决心很大。

马光远：央行此次降准属猛药

一次降准一个百分点，属猛药，侧面印证经济比想象的困难。

对楼市是重大利好

黎文江：楼市将慢慢复苏

降准是绝对正确的。3月30日二套首付降至4成房贷新政落地，但是银行贷款额度却是比较紧张的，因此需求难以扩大，楼市成交也不明显。在目前通缩态势下，降准是及时的调控措施。

对于广州来说，目前全市库存量压力大，且大多为130平方米大户型。本次降准既对消化库存有推动作用，同时也满足更多改善型市民的需求。

在这种态势下，楼市成交量预期上升，库存逐步被消化，开发商资金回笼，政府卖地也卖得好了，供应量也增加了，楼市将慢慢复苏。

孟祥远：央行大手笔降准，楼市迎大利好

央行明起下调存款准备金率1个百分点，超预期降准备金率凸显实体经济的困难和央行救市的决心，对楼市也是重大利好。

降准1个点释放超1.2万亿流动性，部分资金会流入楼市，也使得银行房贷下款更快。资金面充裕对楼市是较大支撑，未来降息降准仍有空间，楼市反弹可期。

各种利好还会继续推出

肖文晓：降准、降息等利好可能还将继续推出

本次降准其实是延续了去年下半年以来，央行维护宏观经济稳定以及刺激性的宽松政策的态势。

其主要是受一季度宏观经济颓势的影响，希望通过增加货币的投放来刺激经济增长。对于资金密集型的楼市，资金的流动性性增强，市民房贷、开发商的开发贷等都有相当大的利好。

结合此前二套房首付降至4成的新政，本次降准同样为银行降首付提供了一个必要的条件。

央行在此前多次利好刺激，目的皆为稳定宏观经济，使经济、楼市达到预期的调控。接下来，我预计降准、降息等利好可能还将继续推出。

宋清辉：下调存款准备金率利好实体经济

当前，实体经济普遍资金短缺，融资成本较高，市场期盼的就是放松货币政策，降准有利于提高企业资金运用效率和扩大消费，能够在一定程度上支持实体经济发展。

1个百分点降准幅度看似很大，实则符合预期也合乎情理，预计二季度央行仍将继续出台总量宽松政策。

民生宏观：降准来了，降息还会远吗？

【1】为什么这时降？驰援地方债务置换，助力稳增长，对冲存款保费影响，降准势在必行。此前总理密集调研和座谈已作铺垫，赶在25号政治局会议之前提前行动。

【2】降准规模？一般性存款余额110万亿，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿。

【3】还有几次降准？降准还有一次空间，考虑上次降准和mlf规模，在外汇占款全年0增长假设下，全年基础货币缺口约两万亿，本次释放流动性1.5万亿，未来还有一次50bp准备金率下调空间。但具体次数还需看实体经济具体的运行状况。

【4】央行下一步？降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效，预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。此外，为了支持地方基建托底和落实李总理对保障房建设的要求，预计再贷款也渐行渐近。

【5】后续影响：稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外宽松不止，人民币汇率无忧。资产重陪与货币宽松趋势延续，股债双牛继续。

降准在预期之内

连平：央行降准在预期之内

交通银行首席经济学家连平，他表示，本次降准在预期之内。一季度经济数据显示，外汇占款持续负增长，银行存款少增了一万多亿元，M2增速也没有达到12%，这些均反映未来经济下行压力仍然较大。

降准的５大影响

1、楼市影响

对于购房者来说，近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌，松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。对此中原地产首席分析师张宏伟直接表示，房价再跌的可能性接近于零。

降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，部分城市将可能在目前9折主流的基础上回归到85折，购房者压力持续降低。

所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。

2、降低银行理财收益率

降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。

从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降，1年平均降幅在1%左右。

而如果未来降准持续展开，预计15年银行理财收益率降幅也有望达到1%。

3、增加债券需求 债券利率将下行

降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的6000亿资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。

目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。

而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。

4、P2P理财收益长期将走低

当前，P2P作为互联网理财的一种重要形式，已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢？部分业内人士认为，降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。

虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。

整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。

5、股市影响

业内人士表示，降准属股市重大利好，明日沪深两市不出意外将大幅高开。考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如今年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。

回顾：历年存款准备金调整

名词解释

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。

来源：央行官网